三全食品：2012年看毛利提升 維持增持-A評級
受益于行業(yè)的快速成長，公司品牌知名度不斷提升，產(chǎn)能已經(jīng)成為制約公司快速發(fā)展的瓶頸。公司新建的生產(chǎn)基地分別位于西南、華東、華北、華南，加之其原來的中原基地，總產(chǎn)能將到達62萬噸。這些生產(chǎn)基地都處于人口大省，勞動力、米面肉等生產(chǎn)原材料資源豐富，且能夠?qū)χ苓吺袌鲂纬捎行У妮椛浜蛶幼饔�，布局全國的意圖十分明顯。公司新建生產(chǎn)基地竣工投產(chǎn)將逐步緩解公司的產(chǎn)能制約，同時產(chǎn)生規(guī)模效應，進一步降低生產(chǎn)經(jīng)營成本。由于速凍米面食品需要全程冷鏈運輸，經(jīng)驗最佳運輸半徑為800公里，基地建成后物流效率也因此得到大幅提升。
三全食品 (SZ:002216)最新價：26.55 0.19 0.72%行情走勢 大單追蹤 資金流向最新研報 公司新聞 最新公告?zhèn)�股股吧 優(yōu)股預測 龍虎榜2012年看毛利率提升，2013年看產(chǎn)能釋放。2011年通脹高企，以豬肉價為代表的生產(chǎn)原料價格大幅攀升，對公司形成了較大的成本壓力。2013年公司新建生產(chǎn)基地都已陸續(xù)投產(chǎn)，再新增產(chǎn)能11萬噸，產(chǎn)能釋放將給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來規(guī)模和協(xié)同效益，同時降低了公司的物流等營運成本。
安信證券預計華東和鄭州二期生產(chǎn)基地于2012年可完工并投入生產(chǎn)，華北基地于2013年后投產(chǎn)貢獻業(yè)績，預計公司2011-2012年的銷售額分別為27.81億元、40.44億元和53.45億元，每股收益0.81元、1.13元和1.48元，考慮公司行業(yè)龍頭地位，未來3年的增速保持30%的水平，維持公司“增持-A”評級。
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